Bank of Canada
The Bank of Canada today maintained its target for the overnight rate at 2.75%, with the Bank Rate at 3% and the deposit rate at 2.70%.
While the global economy has shown resilience in recent months, this partly reflects a temporary surge in activity to get ahead of tariffs. In the United States, domestic demand remained relatively strong but higher imports pulled down first quarter GDP. US inflation has ticked down but remains above 2%, with the price effects of tariffs still to come. In Europe, economic growth has been supported by exports, while defence spending is set to increase. China’s economy has slowed as the effects of past fiscal support fade. More recently, high tariffs have begun to curtail Chinese exports to the US.
In Canada, economic growth in the first quarter came in at 2.2%, slightly stronger than the Bank had forecast, while the composition of GDP growth was largely as expected. The pull forward of exports to the United States and inventory accumulation boosted activity, with final domestic demand roughly flat. Strong spending on machinery and equipment held up growth in business investment by more than expected. Consumption slowed from its very strong fourth quarter pace, but continued to grow despite a large drop in consumer confidence. Housing activity was down, driven by a sharp contraction in resales. Government spending also declined. The labour market has weakened, particularly in trade intensive sectors, and unemployment has risen to 6.9%.
CPI inflation eased to 1.7% in April, as the elimination of the federal consumer carbon tax reduced inflation by 0.6 percentage points. Excluding taxes, inflation rose 2.3% in April, slightly stronger than the Bank had expected. The Bank’s preferred measures of core inflation, as well as other measures of underlying inflation, moved up. Recent surveys indicate that households continue to expect that tariffs will raise prices and many businesses say they intend to pass on the costs of higher tariffs. The Bank will be watching all these indicators closely to gauge how inflationary pressures are evolving.
With uncertainty about US tariffs still high, the Canadian economy softer but not sharply weaker, and some unexpected firmness in recent inflation data, Governing Council decided to hold the policy rate as we gain more information on US trade policy and its impacts. The next scheduled date for announcing the overnight rate target is July 30, 2025.
Bank of Canada puts forecasts on hold too
This is the second consecutive pause after seven rate cuts since June 2024. That means interest rates on variable rate mortgages will remain unchanged. Beyond the decision to keep rates steady, the more notable shift was in tone: the Bank is pulling back from forecasting and leaning more heavily on incoming data to guide its next move.
While the decision itself was widely expected, economists are focusing on what the Bank didn’t say. It dropped earlier language about the limits of monetary policy in a trade war, and instead emphasized a more reactive stance, one that waits for hard data rather than steering expectations.
“There was more diversity of views” about the path ahead, Governor Tiff Macklem said in his opening statement. “On balance, members thought there could be a need for a reduction in the policy rate if the economy weakens… and cost pressures on inflation are contained.”
What’s next?
Markets are still betting on at least one more cut by the end of summer. Economists generally agree that the July 30 decision will hinge on two things: whether inflation pressures show signs of cooling, and whether labour market slack continues to build. Variable rate mortgage & Home Equity Lines of Credit mortgages are directly affected when the Bank of Canada raises or lowers rates. Fixed mortgage rates are primarily driven by government bond yields, which reflect the cost of borrowing for the Canadian government. When bond yields rise, fixed mortgage rates typically follow suit. Other factors like economic stability and the general state of the economy also play a role in influencing fixed mortgage rates. More on this link: What’s behind your mortgage rate – Bank of Canada
Conclusion:
With all this volatility and uncertainty, it pays to shop around for the best rate and terms of your mortgage. If you received your renewal letter or email in writing from your mortgage lender, it is worth your time to rate shop to save money. Usually, you will receive this a few months before your mortgage matures. The next step is to call me every 2-3 weeks (or once a month) until your mortgage matures to make sure you have the best rate & terms of the mortgage available on the market at that time compared to what is being offered by your current bank. This is all free for borrowers as the lenders pay me upon closing your mortgage (on approved credit). This is only a few minutes of mortgage agents time and we are all glad to help you, there’s plenty of business to go around. Don’t fret if you have bad credit or if you’re short requirements, I have access to many other types of lenders to help you.
Before you call, you need to gather some quick info: such as getting your credit score from Equifax, figure out your property value (so I can calculate loan to value and what tier of interest rates you’ll fall under), debt total (so I can calculate debt servicing ratios (yes you can get mortgages with debt). Then we’ll talk every 2-3 weeks with me and with your bank to compare until your mortgage matures. Looking forward to hearing from you!
Sources: Bank of Canada, CMT, Various Canadian Bank Economists
Banque du Canada
La Banque du Canada a maintenu aujourd’hui son taux cible du financement à un jour à 2,75 %, son taux officiel d’escompte à 3 % et son taux de dépôt à 2,70 %.
Si l’économie mondiale a fait preuve de résilience ces derniers mois, cela reflète en partie une poussée temporaire d’activité visant à anticiper les droits de douane. Aux États-Unis, la demande intérieure est restée relativement forte, mais la hausse des importations a pesé sur le PIB au premier trimestre. L’inflation américaine a légèrement diminué, mais reste supérieure à 2 %, les effets des droits de douane sur les prix se faisant encore sentir. En Europe, la croissance économique a été soutenue par les exportations, tandis que les dépenses de défense devraient augmenter. L’économie chinoise a ralenti, les effets des mesures de soutien budgétaire passées s’estompant. Plus récemment, des droits de douane élevés ont commencé à freiner les exportations chinoises vers les États-Unis.
Français Au Canada, la croissance économique au premier trimestre s’est établie à 2,2 %, soit un taux légèrement supérieur aux prévisions de la Banque, tandis que la composition de la croissance du PIB était largement conforme aux attentes. L’accélération des exportations vers les États-Unis et l’accumulation des stocks ont stimulé l’activité, la demande intérieure finale étant à peu près stable. Les fortes dépenses en machines et équipements ont freiné la croissance de l’investissement des entreprises plus que prévu. La consommation a ralenti par rapport à son rythme très soutenu du quatrième trimestre, mais a continué de croître malgré une forte baisse de la confiance des consommateurs. L’activité immobilière a diminué, tirée par une forte contraction des reventes. Les dépenses publiques ont également diminué. Le marché du travail s’est affaibli, en particulier dans les secteurs à forte intensité commerciale, et le chômage a atteint 6,9 %.
L’inflation mesurée par l’IPC a reculé à 1,7 % en avril, la suppression de la taxe fédérale sur le carbone ayant réduit l’inflation de 0,6 point de pourcentage. Hors taxes, l’inflation a progressé de 2,3 % en avril, un niveau légèrement supérieur aux prévisions de la Banque. Les mesures privilégiées de l’inflation sous-jacente, ainsi que d’autres mesures de l’inflation sous-jacente, ont progressé. Des enquêtes récentes indiquent que les ménages continuent de s’attendre à une hausse des prix due aux droits de douane, et de nombreuses entreprises déclarent avoir l’intention de répercuter les coûts de cette hausse sur leurs activités. La Banque surveillera attentivement tous ces indicateurs afin d’évaluer l’évolution des pressions inflationnistes.
Compte tenu de l’incertitude persistante entourant les tarifs douaniers américains, de la faiblesse de l’économie canadienne, sans toutefois s’affaiblir considérablement, et de la vigueur inattendue des données récentes sur l’inflation, le Conseil des gouverneurs a décidé de maintenir le taux directeur en attendant de disposer de plus d’informations sur la politique commerciale américaine et ses répercussions. La prochaine date prévue pour l’annonce du taux cible du financement à un jour est le 30 juillet 2025.
La Banque du Canada suspend également ses prévisions
Il s’agit de la deuxième pause consécutive après sept baisses de taux depuis juin 2024. Cela signifie que les taux d’intérêt des prêts hypothécaires à taux variable resteront inchangés. Au-delà de la décision de maintenir les taux inchangés, le changement de ton le plus notable concerne le ton : la Banque se retire de ses prévisions et s’appuie davantage sur les données disponibles pour orienter sa prochaine décision.
Si la décision elle-même était largement attendue, les économistes se concentrent sur ce que la Banque n’a pas dit. Elle a abandonné ses précédentes déclarations sur les limites de la politique monétaire dans un contexte de guerre commerciale et a privilégié une position plus réactive, qui attend des données concrètes plutôt que de piloter les anticipations. « Les opinions étaient plus diverses » quant à la voie à suivre, a déclaré le gouverneur Tiff Macklem dans sa déclaration d’ouverture. « Dans l’ensemble, les membres ont estimé qu’une réduction du taux directeur pourrait s’avérer nécessaire si l’économie s’affaiblit… et si les pressions inflationnistes liées aux coûts sont contenues. »
Quelle est la prochaine étape ?
Les marchés tablent toujours sur au moins une nouvelle baisse d’ici la fin de l’été. Les économistes s’accordent généralement à dire que la décision du 30 juillet dépendra de deux facteurs : si les pressions inflationnistes montrent des signes d’atténuation et si le marché du travail continue de se dégrader. Les prêts hypothécaires à taux variable et les marges de crédit hypothécaires sont directement touchés par les hausses ou les baisses de taux de la Banque du Canada. Les taux hypothécaires fixes sont principalement déterminés par les rendements des obligations d’État, qui reflètent le coût d’emprunt pour le gouvernement canadien. Lorsque les rendements obligataires augmentent, les taux hypothécaires fixes suivent généralement la même tendance. D’autres facteurs, comme la stabilité économique et la situation générale de l’économie, influencent également les taux hypothécaires fixes. Plus d’informations à ce sujet : What’s behind your mortgage rate – Bank of Canada
Conclusion:
Avec toute cette volatilité et cette incertitude, il est judicieux de comparer les taux et les conditions de votre prêt hypothécaire pour trouver le meilleur taux et les meilleures conditions. Si vous avez reçu votre lettre de renouvellement ou votre courriel de votre prêteur hypothécaire, il est judicieux de comparer les taux pour économiser. Vous le recevrez généralement quelques mois avant l’échéance de votre prêt. Ensuite, appelez-moi toutes les 2 à 3 semaines (ou une fois par mois) jusqu’à l’échéance de votre prêt afin de vous assurer d’obtenir le meilleur taux et les meilleures conditions du marché par rapport à celles proposées par votre banque actuelle. C’est gratuit pour les emprunteurs, car les prêteurs me paient à la clôture de votre prêt (sur approbation de crédit). Cela ne prend que quelques minutes de votre temps en tant qu’agent hypothécaire et nous serons ravis de vous aider. Le marché est vaste. Ne vous inquiétez pas si vous avez un mauvais crédit ou si vos besoins sont limités, j’ai accès à de nombreux autres types de prêteurs pour vous aider.
Avant d’appeler, vous devez recueillir quelques informations rapides : comme obtenir votre cote de crédit auprès d’Equifax, déterminer la valeur de votre propriété (afin que je puisse calculer le ratio prêt/valeur et le niveau de taux d’intérêt sous lequel vous vous situerez), le total de vos dettes (afin que je puisse calculer les ratios de service de la dette (oui, vous pouvez obtenir des prêts hypothécaires avec des dettes). Ensuite, nous discuterons toutes les 2 à 3 semaines avec moi et avec votre banque pour comparer jusqu’à l’échéance de votre prêt hypothécaire. Au plaisir de vous entendre !
Sources : Banque du Canada, CMT, divers économistes de banques canadiennes